ROD IOC FOK 是什麼?差在哪?

新手投資人在剛接觸股市時,經常會疑惑 ROD、 IOC 以及 FOK 是什麼?差別是什麼呢?
因為台股在 2020 年 3 月 23 日,盤中時段從原先的集合競價方式,改制為「逐筆交易」。
那麼,逐筆交易與 ROD、IOC 以及 FOK 又有什麼關聯呢?

參考資料:台灣證券交易所


▌逐筆交易是什麼?

以前的台股,採用集合競價撮合的交易方式,盤中每 5 秒撮合一次,要等 5 秒才會撮合買賣交易。
目前的台股,在盤中時段交易單,改為逐筆交易方式,就是立即撮合買方與賣方的交易,不用等 5 秒。

逐筆成交的買賣優先順序:價格優先 > 時間優先

  • 「較高買進」委託單 優先於「較低買進」委託單
  • 「較低賣出」委託單 優先於「較高賣出」委託單

目前逐筆交易共有 6 種組合委託方式,是決定委託單能留在市場上的時間:

  • 3 種不同效期的委託方式:ROD、IOC、FOK 
  • 2 種價格方式:限價單 與 市價單

▌限價、市價分別代表什麼 ROD IOC FOK 是什麼?差在哪?

限價單:

  • 委託下單時「自行設定」限制成交價格,當價格達到投資人限制的成交價,才會執行交易。
  • 不急買進賣出,也不想用過高的價格買入、過低的價格賣出,但不一定會買到股票。

市價單:

  • 不指定價格,價格由市場決定,買賣雙方出價後就立即成交。
  • 撮合順序優先於限價單,成交率較高、成交速度比限價單快。
  • 可能遇到的風險是買入價格較高(較貴)或 賣出價格較低(較便宜)。
  • 若遇股票漲停,如有人委賣,掛市價單委買者,有機會優先買進。
    反之股票跌停時,如有人委買,掛市價單委賣者,有機會優先賣出。

以下是「盤中逐筆交易的 6 種委託交易方式」


▌ROD 當日委託有效單

ROD 當日委託有效單,全稱為 Rest of Day:

  • 送出委託單後,只要不刪除委託單,一直到當天收盤前,這張委託單都是有效的。
  • 一般狀況下,投資人用限價單委買或委賣,系統會自動設定以 ROD 委託。
  • 零股盤中交易、盤後零股交易,都只能以限價 ROD 的方式委託買賣。

舉例來說,Kate 委託 10 張賣出,12 點先成交 5 張。剩 5 張還沒成交,只要還沒刪單,當日收盤前都是有效的委託單。


▌IOC 立即成交否則取消

IOC 立即成交否則取消,全稱為 Immediate-or-Cancel:

  • 送出委託單後,允許「部分成交」,而剩下沒成交的部分,會直接取消。

舉例來說,Kate 委託 15 張買進,只有成交 5 張,剩下沒有成交的 10 張,會自動取消。


▌FOK 立即全部成交否則取消

FOK 全數成交否則取消,全稱為 Fill or Kill。

  • 送出委託單後,如果沒有全部成交,會全部取消。
  • 若不想要部分成交狀況,就可以選擇 FOK。

舉例來說,Kate 委託 20 張買進,需要全部成交,否則會刪除該筆委託單。


▌不同投資人適合使用的委託交易方式與時機


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