公司債怎麼買?投資級 vs 非投資級公司債差在哪?如何區別?


本文節錄自【富果直送】
原文標題:如何投資債券?公債 vs 公司債的差別是什麼?

公司債是什麼?

如何區分投資級債券、非投資及公司債

公司債(Corporate Bond)顧名思義,是公司為了借款所發行的債券。如果該債券是單純給付利息加上到期還本金,則是一般公司債。而如果有附加股票選擇權(Option),則稱為可轉換公司債(Convertible Bond,市場簡稱 CB)。可轉債的投資人可以選擇在債券到期或特定轉換期限內,將債券附加的股票選擇權轉換成該發行公司的股票,享受公司營運成長帶來的股價漲幅。


公債 vs 公司債,差別是什麼?

而相較於公債,公司債因發行方是公司,違約的風險也會較政府更高,因此通常給的利率、附加條件(例如可轉債)、對潛在報酬的想像也會較公債高,才有誘因吸引投資人投資。

因每家公司的營運、信用狀況都不同,為了讓投資人辨別,會有第三方機構(國際三大知名評級機構標準普爾(S&P),穆迪(Moody’s)和惠譽(Fitch Group)定期對發債公司的營運、財務、信用等進行全方位評核,以審核該公司債的評級。

公司債評等
國際三大知名評級機構標準普爾(S&P),穆迪(Moody’s)和惠譽(Fitch Group))會對發債公司的營運、財務、信用等進行全方位評核,表為三大機構的對發債公司的評等表。(製圖:富果、Claude)

發債公司的評級越高,代表市場認為該公司的違約率越低,對投資人來說血本無歸的風險也越低。(債券雖是到期還本,然而一但違約,就可能連本金也拿不回來)


公司債分為兩類:投資級債券、非投資級債券

雖三大評級機構的評分標準都不一樣,但我們大致可分成兩類:被評為違約率低的,就稱作投資級債券(Investible Bond);相反違約率高的,則稱為垃圾債券(Junk Bond)。這些垃圾債券為了吸引投資人購買,給出的利率條件或是折價幅度也會越高,因此也有較美化的別名:非投資級債券(High Yield Bond)。

投資人若想知道某債券的評級,可以到 S&P 債券評級等評級機構網站查詢。



如何用富果研究、投資公司債 ETF?

對個人投資人來說,直接投資債券門檻較高,在投資金額、交易成本、可選標的都多有限制。

因此,透過債券型 ETF 是較簡單、彈性的方式。投資人僅需使用一般證券帳戶,在股市開盤就可交易,且可零股交易,投資門檻低,能更彈性的進行配置。而較低的交易成本、較高的流動性都是債券型 ETF 相較透過銀行理專購買大額公司債的優勢。

由於公司債種類眾多,包括不同的發行商、不同的 Benchmark(追蹤指數)以及不同的信用評級常讓人眼花撩亂。在尋找標的時,可以透過富果的 ETF 一覽表查詢。

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