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PEG 計算機 – 超值投資研究卡片

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什麼是 PEG ？

PEG ( Price / Earnings to Growth Ratio )，中文為「本益成長比」，是用來評估一檔 獲利成長中的股票 是否值得投資。是投資大師彼得林區（Peter Lynch）愛用的指標之一。

PEG（本益成長比）與 PE（本益比）都是評估「股票值不值得投資」的指標。PE 是以「股價 ÷ EPS」來估算購買一檔股票回本的時間，而 PEG 則是納入獲利成長率，協助判斷「本益比的合理性」，從而評估股價的合理性。

這個方法論是基於一個簡單的現象：獲利成長越快的公司，市場會願意給予越高的本益比，反之，獲利成長越慢的公司，市場會給予越低的本益比。PEG 的核心概念，就是一家公司的獲利成長率，是否足以支撐其 PE 本益比。

（小提醒：若預估的 EPS 成長率為負，就不適合用 PEG 來評估投資價值囉！）

「PEG」計算公式說明

PEG 的計算公式如下：

計算出 PEG 值後，要如何判斷該支股票的投資價值高低呢？彼得林區在書中提到，PEG 若為 0.5，則正面看待，若 PEG 超過 2，則負面看待。而富果參考國內股票過去的歷史數據，提供如下參考：

PEG 值 ≤ 0.66 ，投資價值較高
0.66 < PEG 值 < 2，投資價值一般
PEG 值 ≥ 2，投資價值較低

0.66 與 2 非絕對正確之數值，投資人應自行判斷。

進階註解：富果以「預估 EPS 年增率」來計算 PEG，而本益比以「股價 ÷ 預估 EPS」來計算，從而避免股本變化所造成的影響。

 

如何使用 PEG 計算機

從以上的 PEG 公式說明可以發現，「預估 EPS」是否準確，是 PEG 是否具參考性的重大關鍵！

而要能準確「預估 EPS」，應要深入了解該公司所處產業的發展狀態、該公司在產業中的競爭位階、公司的營運結構、未來的策略發展…等等諸多因素綜合考量，而不同的投資人或專業的證券分析師，都常常會有不同的估算結果。這正是市場充滿不確定性的因素之一。

有鑒於此，富果在設計 PEG 計算機卡片時，對於新手投資人，提供一個「簡單估算」，以非常單純的線性預測，來提供一個預估 EPS 估計值，這個方法粗略而有其侷限性，因此僅供新手投資人作初步參考。而對於有個人見解和心中有預估 EPS 值的進階投資人，建議可使用「自行估算」功能，輸入預估的 EPS，即可獲得以即時股價計算之預期 PE 和 PEG 值，快速又省力！

以下就兩種操作方法詳細說明：

  • 簡單估算：富果將計算過程揭示於卡片上，可展開各指標參考計算公式與對應數值。簡單估算法是以近期營收成長率來預估營收，再搭配近期稅後淨利率來預估稅後淨利（若近期營收成長率或稅後淨利率變化較大，則採計較差的數值，採相對保守的計算方式），於是可簡單估算 EPS。接著計算預估 EPS 年增率和預期本益比，最終計算出 PEG ，並與 0.66 和 2 兩個數值比較，顯示投資價值參考。
    以下方台積電 2020/8/25 收盤價為例，簡單估算的預估 EPS 為 22.30，PEG 為 0.72，投資價值一般。

  • 自行估算：可自行輸入 EPS 的估算值後，計算機自動計算預估 EPS 年增率，並用最新成交價計算預期本益比，然後計算出 PEG 值。
    以下方台積電 2020/8/25 收盤價為例，若自行估算的預估 EPS 為 30.00，則 PEG 為 0.2，投資價值較高。

相關問題：

樂活五線譜 – 富果帳戶專屬

ETF 持股明細 – 富果帳戶專屬

Beta 係數 – 富果帳戶專屬

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ETF 持股明細 – 超值投資研究卡片

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什麼是 ETF？ 

ETF ( Exchange Traded Funds )，中文為「指數股票型基金」，顧名思義就是會依據指數（以某一股票組合來表示市場狀況的指標數字，例如台灣加權指數、美國道瓊指數）的高低而漲跌、並且可以像一般股票一樣在交易所買賣的基金。

ETF 兼具股票與基金的優點。ETF 由投信公司（證券投資信託事業，也就是我們常說的基金公司，例如元大投信、群益投信）發行上市後，可如同股票一樣進行申購、買回或下單。ETF 的組成，就像基金一樣是一個籃子的投資標的。以「元大台灣卓越 50 證券投資信託基金」（代號 0050）為例，假設買入一張 0050，就是買進台灣前 50 大公司的股票，而投信公司會依據標的指數的變化來調整投資這 50 檔股票的比例，所以 ETF 亦是可以分散風險的持股組合。

什麼是持股明細？

前一段提到， ETF 是可以分散風險的持股組合，因此在購買 ETF 時，查明該 ETF 包含哪些股票就十分重要。持股明細列出了 ETF 的投資標的以及投資權重，讓投資人對持股細節一目了然。

如何查看 ETF 持股明細？

進入股票頁面之後，在「更多卡片」點選「基本面」，就可以看到「ETF 持股明細」。

在 ETF 持股明細中，可點選「依個股」或「依產業」調整圓餅圖中該 ETF 前十大持股的顯示。圓餅圖下方為股價線圖，可點選「周」、「月」、「季」來調整不同時間點結算的持股比例與股價，而「周」是持股明細變動的最小單位。

若想了解 ETF 完整持股明細，可點選卡片右上角的「表格符號」。

表格出現後，就能夠查閱持股詳細資料，如持股權重、持股張數等等。

相關問題：

樂活五線譜 – 富果帳戶專屬

Beta係數 – 富果帳戶專屬

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新聞情緒卡 – 超值投資研究卡片

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※ 新聞情緒卡的使用情境是研究「加權指數」時，而非研究個股。

「新聞情緒卡」影片介紹

「新聞情緒卡」原理說明

新聞情緒卡是根據新聞消息中出現跟情緒相關的特定用語進而作出統計分析， 並且觀察這個指數，對股價是否有相當程度的影響 。

投資人時常透過多個面向來判斷市場走向，如：基本面、技術面、籌碼面、消息面。其中消息面就包含了新聞報導、公關稿…等消息來源。

而消息的口吻中多少透露了懷疑且猜測、真實且肯定的訊息。名詞上判別在這裡分為兩種「懷疑比」和「樂觀比」。

懷疑比是統計當天訊息裡的懷疑詞和確信詞出現的比例。當新聞中出現的懷疑詞增加，代表投資人對未來趨勢看法模糊。確信詞增加，代表投資人對未來趨勢看法明確 。

  • 懷疑詞：未來、可能、趨勢、推測
  • 確信詞：確定、達成、簽訂、過去

樂觀比是統計當天訊息裡樂觀詞和悲觀詞出現的比例。若新聞正向消息增加，代表投資人可能看好未來趨勢。負面消息增加，代表投資人可能看壞未來趨勢 。

  • 樂觀詞：成長、創新、獲利、超過
  • 悲觀詞：風險、競爭、重挫、減資

「新聞情緒卡」實證結果

根據分量迴歸分析實證結果發現：

  • 懷疑比對隔日加權指數和台指期的報酬率呈現正向關係
  • 樂觀比對隔日加權指數和台指期的效果普遍不顯著

如何使用「新聞情緒卡」

「新聞情緒卡」中折線圖代表為當日股價，直條圖代表了懷疑比。

  • 以7/3為例，7/3的懷疑比大於7/2時，那麼 7/4的股價上漲的可能性稍高。

相關問題：

Beta係數 – 富果帳戶專屬

Fugle 富果帳戶專屬卡片

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Beta係數 – 超值投資研究卡片

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「Beta係數」影片介紹

「Beta 係數」原理說明

Beta 係數是一種評估「資產系統性風險」的指標， 利用統計迴歸的方法計算，用於衡量一檔個股、一個投資組合或一檔基金，相較於整體市場的波動。

當 Beta 係數 = 1.5，代表同期間，當大盤指數上漲 1%，該股票平均上漲 1.5%。 而當大盤指數下跌 1%，該股票平均下跌 1.5%。

再舉個例子，當 Beta 係數 ＝ 0.1，代表同期間，當大盤指數上漲（或下跌）1%，該股票平均只會上漲（或下跌）0.1%。

如果 Beta 係數 = -1 的話呢，這就代表同期間當大盤指數上漲 1%，該股票平均會下跌 1%，恰好與大盤反向。

Beta 係數反映了個股相對於整體市場的敏感性，能協助投資人對於自身所承受的風險能多一層理解。

投資人可根據市場走勢預測，選擇不同 Beta 係數的股票。例如當有很大把握預期一個大多頭或某個大盤的大漲階段即將到來時，可以考慮選擇高 Beta 係數的股票，追求放大市場漲幅；相反的，當預期空頭到來時，則可以考慮調整投資結構，降低市場風險，也就是選擇那些低 Beta 係數的股票。

如何使用「Beta 係數」卡

左上方有四種年限，分別是 1、 3、5、10 年。若選擇 1 年期，游標位於 2019/09/10，是指從 2018/09/10 起算一年間的計算結果，即在這一年期間，若大盤指數上漲 1%，該投資商品平均會上漲 1.05%。

年期的選擇，可以考慮投資人對於一檔股票的投資判斷，假設該股票長期的股性變化不大，且預計也將持有長期，那麼長期的 Beta 係數較有價值。 如果該股票近期的變化較大，且預計也將持有短期，那麼也許可以考慮參考較短期的 Beta 係數。

相關問題：

樂活五線譜 – 富果帳戶專屬

ETF 持股明細 – 富果帳戶專屬

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樂活五線譜 – 超值投資研究卡片

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「樂活五線譜」影片介紹

🎯什麼是樂活五線譜？（原理與理論基礎）

樂活五線譜是一個用統計學方法畫出來的「股價安全地圖」，就像是一張為股票量身打造的「地圖」，它能幫我們找出股價在長期運行下的正常活動範圍。

第一步：這張地圖準不準？（看 R² 趨勢強度）

在看地圖上的位置前，我們得先確認地圖的參考價值：取決於 R² (決定係數) 。
R² (決定係數) 代表這條中間的「趨勢線（TL）」能不能抓準這檔股票的走向。

判讀口訣： 「越接近 1 越準」

(R²) < 0.5：數值越低（如接近0），五線譜參考價值就越趨近於零。

(R²) ≈ 0.5：準度一半，五線譜參考價值需謹慎評估。

(R²) > 0.7 或者接近1：五線譜參考價值就越趨近越高。

這張地圖的核心（中軸線）是位於最中間的第三條線，稱為 TL （趨勢線）：這是透過數據算出來的「平均路徑」，代表股價長期以來走的方向。股價如果在這條線附近，代表現在的價格屬於合理價。

第二步： 變異係數（CV）

如果 R² (決定係數) 是告訴我們樂活五線譜準不準，那麼 CV (變異係數) 就是在告訴我們這檔股票的漲跌有多大。變異係數（CV）統計定義為標準差 / 平均值，主要決定了五線譜中「五條線之間的間距」，判斷這檔股票是的波動大小。

🔹波動小（CV 較小，約 10% 以下）： 代表股價走勢非常穩定，五條線會長得很「擠」。
例如下圖 2025.10.17 的台積電（市:2330），CV 為7.99%。

🔹中等波動型（CV 約 10% ~ 20%）：代表股價具備中等程度的波動，五條線之間具備一定的間距 。
這類股票的走勢雖有起伏，但仍屬可觀察範圍。
例如下圖 2024.07.22 的台光電 (市:2383) ，CV 為 17.10 %。

🔹波動大（CV 較大，約 20% 以上）：代表股價大起大落，五條線會張得很「開」 。
這代表股票屬於高波動性質，例如下圖 2024.07.17 鴻翊（櫃:3521），CV 為 21.66 %。

第三步：波動區間：標準差 (SD)
五條線的生成： 樂活五線譜是在趨勢線上下兩端，各加減一個和兩個標準差 (SD)，形成總共五條線。每條線間距代表為一個標準差。

線名（由上而下）統計位置意義
樂觀線TL + 2SD極端高點
相對樂觀線TL + 1SD相對高點
趨勢線TL長期平均趨勢線
相對悲觀線TL – 1SD相對低點
悲觀線TL – 2SD極端低點

常態分佈依據： 長期來說，若股價符合統計學的常態分佈的話，那大部分都會介於兩倍標準差的範圍內（95%）。一旦超出 +/- 2SD範圍，就代表進入了「極端、稀有」的價格區間。

📉如何應用樂活五線譜？（核心應用與操作概念）

樂活五線譜的核心思想是 「均值回歸 (Mean Reversion)」，意思是股價在極端位置後，有很高的機率會被拉回中間的趨勢線。

價格位階意義解讀（市場情緒）應用判斷（操作依據）
樂觀線 (+2SD) 以上極度樂觀：股價短期高於兩倍標準差之上。若價格有「均值回歸」的特性，則再上漲的可能性較低。
相對樂觀線 (+1SD) 以上普遍樂觀：大眾願意付更高價格買進，已落入相對高點。可能代表再上漲的機率較低。應謹慎。
相對悲觀線 (-1SD) 以下普遍看壞：大眾願意以更低的價格售出，已落入相對低點。可能代表再下跌的機率較低。
悲觀線 (-2SD) 以下極度悲觀：股價短期跌到兩倍標準差之下。若價格有「均值回歸」的特性，則再下跌的可能性較低。

💡 台積電案例解讀（2025/03/14）

  1. 趨勢品質
    🔹決定係數 (R²) = 0.943：這個數值極高（接近 1.0），代表過去 3.5 年台積電的股價高度遵循這條中間的趨勢線 (TL) 運行。這是一張非常有參考價值的「地圖」，因為股價的規律性非常強。
    🔹變異係數 (CV) = 7.99%：代表股價相對於平均趨勢的波動幅度約為 7.99%。這是一個相對穩定的數值，決定了五條線之間的間距（一個標準差的距離）。
  2. 當前價格位階判斷（關鍵線位階）
    🔹相對悲觀線 (-1SD)： 952.34 元
    🔹悲觀線 (-2SD)： 848.12 元
    🔹還原股價 943.59 元在「相對悲觀線 (-1SD)」 的 952.34 元以下，可能代表再下跌的機率較低

相關問題：

股價營收比

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樂活五線譜不能使用